算力时代，散热不再是机房配套，而是制约大模型、AI 服务器、超算发展的核心瓶颈。传统风冷已无法承载高功耗 GPU 集群，冷板式液冷与浸没式液冷正成为数据中心标准化落地方案，整条液冷上下游迎来持续高景气周期。从成套液冷整机、核心冷板换热部件，到冷却液介质、循环泵阀接头、室外干冷设备、密封结构辅材——产业链分工清晰，各赛道国产替代空间巨大。
六大板块总览
整条液冷产业链按价值量与上下游顺序划分为 6 大板块：
① 液冷整机 / 集成设备——终端交付成套液冷机柜、液冷服务器
② 液冷核心换热部件——冷板、微通道换热器、GPU 散热模组（价值较高环节）
③ 液冷流体控制部件——CDU、循环泵、阀件、UQD 快插连接器（液冷系统"心脏血管"）
④ 液冷介质材料——氟化冷却液、导热界面材料 TIM、密封绝缘耗材（浸没式核心耗材）
⑤ 室外配套冷却设备——干冷器、闭式冷却塔、冷水机组（机房外部一次侧散热）
⑥ 液冷结构辅材 / 精密加工——液冷管路、密封件、机柜壳体、精密压铸件
赛道 1｜液冷整机 / 集成设备
面向 IDC、云厂商、超算中心提供一体化液冷解决方案，集成冷板、CDU、机柜整体交付，是产业链直面下游算力客户的终端环节。
20 家核心企业 1. 浪潮信息 — 液冷服务器国内市占第*，GB200/GB300 认证
2. 中科曙光 — 浸没式液冷整机+超算，与曙光数创协同
3. 工业富联 — 英伟达 GB200 液冷机柜主力 ODM
4. 曙光数创 — 浸没式市占领先，相变液冷标杆
5. 高澜股份 — 冷板+浸没双路线，集装箱液冷落地
6. 英维克 — Coolinside 全链条，进入 NV MGX 名录
7. 申菱环境 — 华为昇腾液冷核心 CDU 供应商
8. 同飞股份 — 机架式 CDU 专精，通过英伟达认证
9. 川润股份 — 模块化 CDU + 浸没液冷系统
10. 科华数据 — UPS+CDU 一体化液冷方案
11. 佳力图 — 精密温控+液冷 CDU，运营商批量交付
12. 依米康 — 浸没式液冷，适配中小智算中心
13. 中国长城 — 国产化算力液冷服务器
14. 紫光股份 — UniPoD 高密液冷机柜
15. 中兴通讯 — 全系列液冷服务器
16. 华勤技术 — 液冷服务器 ODM，腾讯供应商
17. 宁畅信息 — AI 整机冷板系统
18. 超聚变 — 冷板整机快速放量
19. 维谛 — 全球 CDU 市占领先
20. 施耐德 — 模块化液冷+DCIM
赛道 2｜液冷核心换热部件
液冷系统价值核心，直接贴合 CPU/GPU 实现热量传导，微通道水冷板是 AI 服务器刚需，国产替代空间广阔。
20 家核心企业 1. 银轮股份 — 微通道冷板+换热器量产，头部厂验证
2. 飞荣达 — 芯片级冷板+TIM 导热材料
3. 中石科技 — 英伟达 A100/H100 官方认证冷板
4. 英特科技 — 高效换热器、壳管式换热设备
5. 同星科技 — 高效液冷换热设备
6. 精研科技 — 精密 MIM + 微通道冷板加工
7. 捷邦科技 — 液冷散热模组及精密功能件
8. 思泉新材 — 导热材料+散热模组头部供应链
9. 朗威股份 — 数据中心机柜及液冷布线
10. 方盛股份 — 铝制板翅式换热器
11. 利通电子 — 算力设备结构件
12. 博威合金 — 高导热铜合金板带，GB300 冷板
13. 金田股份 — 高精度铜管/铜带
14. 双良节能 — 溴化锂制冷+板换
15. 海立股份 — 压缩机+微通道换热器
16. 沃尔核材 — 高分子绝缘密封辅材
17. 阿法拉伐 — 全球高端板换/精密冷板标杆
18. 博伊德 — 高精密热管理方案
19. 锐新科技 — 铝制散热器精密挤压加工
20. 奕东电子 — AI 芯片液冷散热结构件
赛道 3｜液冷流体控制部件
负责液冷回路流量分配、温度调控、快速插拔运维——CDU 冷量分配单元 + 循环水泵 + 密封快插是三大核心细分。
20 家核心企业 1. 英维克 — 自研 CDU（国内市占>40%）
2. 申菱环境 — 大型智算中心 CDU 机柜级
3. 同飞股份 — 机架小型 CDU 通过 NV 认证
4. 飞龙股份 — 电子液冷泵/屏蔽泵，GB300 认证送样
5. 大元泵业 — 屏蔽泵龙头，液冷泵市占领先
6. 科创新源 — 液冷快接头、板翅式换热器
7. 中航光电 — 军工级 UQD 流体连接器，市占领先
8. 三花智控 — 液冷电磁阀、电子膨胀阀
9. 川环科技 — 液冷高压管路+接头总成，NV 供应链
10. 南方泵业 — 工业循环泵、磁悬浮液冷泵
11. 鼎通科技 — UQD 接头龙头，浪潮/富士康供应商
12. 兴瑞科技 — 精密电子零组件，液冷连接件
13. 盾安环境 — 制冷阀件、微通道换热器
14. 汉钟精机 — 磁悬浮/螺杆制冷压缩机
15. 川润股份 — 高扬程 CDU 专用泵+模块化 CDU
16. 高澜股份 — CDU（冷板/浸没双路线）
17. 新界泵业 — 工业循环泵，大型 IDC 一次侧
18. 派克 — 高端液压/流体连接件全球标杆
19. 格兰富 — 高端屏蔽泵/循环泵
20. 溯联股份 — 自锁快接头、尼龙管路
赛道 4｜液冷介质材料
浸没液冷高壁垒耗材——电子级氟化绝缘液长期依赖海外，国内化工企业加速突破；导热界面材料配套冷板使用，具持续消耗复购属性。
20 家核心企业 1. 巨化股份 — 国内唯*量产电子级氟化液，打破 3M 垄断
2. 新宙邦 — PFPE 氟化液通过英伟达认证
3. 昊华科技 — 含氟精细化学品，规模化应用
4. 三美股份 — 氟化物绝缘冷却液
5. 永和股份 — 氢氟醚类浸没冷却液
6. 八亿时空 — 电子化学品布局
7. 统一股份 — 工业润滑油/冷却液
8. 康普顿 — 特种润滑油及合成冷却液
9. 中石科技 — 高性能导热界面材料 TIM
10. 飞荣达 — 导热硅胶垫、吸波导热复合材料
11. 思泉新材 — 人工石墨膜+导热垫片
12. 硅宝科技 — 有机硅密封胶、导热灌封胶
13. 回天新材 — 电子胶粘剂、导热结构胶
14. 道氏技术 — 石墨烯导热填料
15. 硅烷科技 — 电子特气及硅基材料
16. 安集科技 — CMP 抛光液/光刻胶去除剂
17. 斯迪克 — 功能性光学膜/密封绝缘
18. 宜安科技 — 镁铝合金/液态金属散热
19. 3M — 氟化液霸主（逐步退出，国产替代）
20. 索尔维 — 高端含氟聚合物与氟化液
赛道 5｜室外配套冷却设备
机房一次侧散热配套，承接 CDU 排出热量释放至室外，大型数据中心液冷项目必配设备。
20 家核心企业 1. 冰轮环境 — 闭式冷却塔+压缩机，工业级液冷
2. 雪人股份 — 螺杆压缩机+换热设备
3. 东贝集团 — 制冷压缩机及配套
4. 双良节能 — 溴化锂吸收式制冷机+冷却塔
5. 盾安环境 — 商用空调+微通道换热器
6. 英维克 — XFlex 蒸发冷/干冷器系列
7. 申菱环境 — 蒸发冷却+干冷器
8. 同飞股份 — 工业冷水机组，适配一次侧
9. 佳力图 — 机房专用空调+自然冷却
10. 依米康 — 精密空调+间接蒸发冷却
11. 格力电器 — 磁悬浮离心机组
12. 美的集团 — 高效变频离心机
13. 海尔 — 商用冷水机组及高效换热器
14. 海立股份 — 转子/涡旋压缩机
15. 冰山冷热 — 工业制冷+冷却塔系统
16. 长虹华意 — 商用压缩机
17. 特灵 — 大型冷水机组
18. 麦克维尔 — 高效离心/螺杆冷水机组
19. 荏原 — 吸收式制冷机、开/闭式冷却塔
20. 海鸥股份 — 冷却塔专业厂商
赛道 6｜液冷结构辅材 / 精密加工
全产业链配套零部件——塑料/橡胶液冷管路、EPDM/FKM 密封件、液冷机柜壳体、金属精密压铸件，是液冷系统落地基础耗材。
20 家核心企业 1. 川环科技 — 液冷管路+接头总成，V0 级防火
2. 沃特股份 — LCP/特种工程塑料
3. 金发科技 — 改性塑料、高温尼龙
4. 万华化学 — MDI/TDI 及特种聚合物
5. 科思创 — 高性能 PC/TPU 工程塑料
6. 朗迪集团 — 注塑/冲压结构件，风机配套
7. 恒铭达 — 精密功能性器件、密封件
8. 利柏特 — 模块化成套装置及精密加工
9. 中集环科 — 罐式集装箱/储能集装箱
10. 东方电热 — 电加热组件、PTC 辅助加热
11. 宝鼎科技 — 大型铸锻件
12. 铭利达 — 精密压铸结构件
13. 拓普集团 — 精密铝压铸，机柜壳体
14. 精锻科技 — 精密锻造，高强连接件
15. 华源控股 — 工业流体储运
16. 骏成科技 — 液晶显示模组
17. 信质集团 — 电机铁芯，液冷泵配套
18. 康盛股份 — 微通道换热器+铝制管路
19. 强瑞技术 — 液冷测试设备、快接头测试
20. 新莱应材 — 高纯/超高纯管路系统
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